【深度前瞻】2018年黄金能否继续“闪闪发光”?

2018年01月03日 10:59
来源: FX168
编辑:东方财富网

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1300关口在2017年成为黄金多头久攻难克的阻碍,那么黄金在2018年将走向何方呢?

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   周三(1月3日)是2018年第二个交易日,当下亚市盘中现货黄金继续高歌猛进,最高触及1321.33美元/盎司。1300关口在2017年成为黄金多头久攻难克的阻碍,那么黄金在2018年将走向何方呢?

  对此,Sunshine Profits的分析师Arkadiusz Sieron撰文深度分析如下:

  1、宏观经济前景向好利空黄金

  目前的经济扩张出人意料地持久,因其已经持续了超过100个月。它让许多担心经济衰退即将到来的投资者感到焦虑。尽管有很多担心的理由,且经济衰退最终会到来,但现在还没有达到那个时刻。目前的扩张速度非常长,但出乎意料地缓慢。今年,我们预计全球经济将继续增长。实际上,它甚至可能加速并在各国之间变得更加同步。此外,在相对强劲的经济势头下,发达经济体的劳动力市场应该进一步走强。尽管通胀很可能上升,但仍将保持在低位。因此,宏观经济前景仍不利好黄金市场,因为黄金更加偏好出现经济动荡或停滞时期。

  2、美联储将成为黄金的头号敌人

  2018年美联储将继续逐步收紧货币政策。2017年美联储三次上调利率。我们预计今年也可能升息3次。美联储解除庞大的资产负债表将从市场中撤出部分流动性,为金融环境带来额外的紧缩效应。此外,鲍威尔将接替耶伦担任美联储主席,此外可能还会看到该联储内其他重大的人事变动。因此我们预计,FOMC在2018年将比2017年更加鹰派。美联储将包括更多的鹰派人物(地区联储主席的正常轮换,以及特朗普提名理事会成员),并且鉴于经济增长的强劲势头,所有委员都可以以更强硬的方式进行投票。尽管很多委员将关注通胀的发展,但我们相信今年可能会出现温和的鹰派转变。事实上,黄金对实际利率的反应比对联邦基金利率更大,但美联储的鹰派言论应该会对黄金构成一种利空。

  3、美元将成为未来黄金的关键因素

  尽管2017年宏观经济环境及美联储升息难以带来利好,但黄金在2017年表现出色,主要受助于美元贬值。黄金的价格与美元的走势密切相关,这不仅是因黄金以美元定价,同时黄金被认为是做空美元的押注。黄金是一种避险工具,可以用来对冲美元大跌。

  2018年来看,美元的贬值可能会持续,减税、政府支出增加以及经济民族主义可能会在短期内提供一些刺激,但代价是财政赤字增加,而对劳动生产率不会产生效用。不过值得注意的是,美联储若在今年进一步升息可能会给美元带来反弹生机。在美联储之前的紧缩周期中,美元直到第四次加息才会展开反弹。如果历史重演,美元可能会暂歇口气,黄金恐遭打压。

  总的来说,我们认为,2018年的黄金基本面前景是看空的,并非看涨。如果黑天鹅事件在今年出现,金价将会得到额外的支撑。最后,金价2018年表现很大程度上取决于市场情绪。在2016年和2017年,黄金在1月和2月上涨。在2018年初,黄金价格已经突破1300美元,因此表现可能如前两年一样,不过今年稍晚金价走势可能挣扎。无论如何,预计黄金市场的低波动不太可能再持续一年。建议投资者为2018年黄金市场的投资机会做好准备。

(责任编辑:DF306)

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