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这几张图告诉你:金价后市恐大跌 做多白银或许好策略

2018年03月05日 14:33
来源: FX168财经网
编辑:东方财富网

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DollarCollapse专栏作家、著名分析师John Rubino日前撰文称,通常情况下,黄金和白银期货市场的走势相当相似,因为相同的力量会影响这两种贵金属。当通胀或其他一些焦虑情绪上升时,这两种贵金属都会上涨,反之亦然。但最近,黄金和白银交易员出现了分歧。

  DollarCollapse专栏作家、著名分析师John Rubino日前撰文称,通常情况下,黄金和白银期货市场的走势相当相似,因为相同的力量会影响这两种贵金属。当通胀或其他一些焦虑情绪上升时,这两种贵金属都会上涨,反之亦然。但最近,黄金和白银交易员出现了分歧。

  先来看黄金,投机者——他们在主要拐点的判断上往往是错误的——依然极为看多。与此同时,商业交易员——当投机者错误时他们往往是正确的——则极为看空,空头头寸比多头多一倍。从历史上看,这是金价大幅下跌的一个铺垫。

(黄金持仓变化图片来源:DollarCollapse.com、FX168财经网)

(黄金持仓变化图片来源:DollarCollapse.com、FX168财经网)

  让我们再来看看白银。尽管黄金期货投机者的多仓是空仓的三倍,但白银投机者的空仓实际上高于多仓,话句话说,对后市判断通常错误的人群如今正在看空银价。与此同时,商业交易员几乎处于平衡状况,这对于白银后市走势通常是一个利好信号。

白银持仓变化图片来源:DollarCollapse.com、FX168财经网)

(白银持仓变化图片来源:DollarCollapse.com、FX168财经网)

  事实上,这是自2003年以来投机者第一次净做空白银期货。

(黄金和白银持仓表现图片来源:Zerohedge、FX168财经网)

  这是什么意思?一种可能的解释是,与黄金相比,白银的价格太过便宜,需要重新估值。

  这种情况可能会以多种方式发生,比如,黄金、白银双双上涨,但银价涨幅更大;或者,双双下跌,但银价下跌更少。又或者是,金价下跌、而银价上涨——尽管这看上去不太可能。

  正如下面的图表所示,金价最近一直在相对于白银上升(或白银相对于黄金下跌),黄金/白银比率现在接近80,这意味着黄金需要80盎司白银才能购买一盎司黄金。

(金/银比率走势图图片来源:DollarCollapse.com、FX168财经网)

  在过去的10年里,曾经两次出现过这种情况,在这两种情形下,金价随后都出现上涨,但银价涨幅要大得多。

  假如以史为鉴,一项比较有趣的交易是做空黄金、而做多白银,这基于未来白银表现将优于黄金的预期。或者投资者可以在一段时间内比平时多买入一些白银。

(责任编辑:DF150)

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