继原油后的又一暴跌品种 伦铜直指4时代

2015年01月14日 15:37
作者:宗华烨
来源: 银天下
编辑:东方财富网

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  石油输出国组织不减产引发的油价连续下跌,最低到达44.2美元,自8月份以来下跌55%,创五年新低,然高盛、法兴、美银等华尔街机构都开始预测国际油价可能跌至每桶40美元左右。油价下跌拖累铜价,近期希腊大选引发的欧元区危机风险,再度引发铜价暴跌,跌至五年最低水准.

  目前从基本面看,铜利空因素集聚:

  首先,宏观经济方面,除美国持续复苏外其余国家无上涨动力。中国经济不温不火,实体经济未受到实质性的刺激,虽然货币政策利好消息频出,但这种短期小规模刺激会随着时间效果递减,房地产需求依旧低迷,而PPI的连续下降也反映了企业生存状况艰难。欧元区经济风险上升,希腊大选、欧版“QE”推出困难重重,欧元区内部将进入一段时间的博弈过程。世界银行也在周二下调了2015年和2016年全球经济增长预测。

  其次,由于今年中国春节来临比较晚,铜的消费淡季有所延长,企业订单有限,市场消费疲软,中国12月进口未锻轧铜及铜材同比下滑5%左右。铜产业链中,部分企业如鹏晖铜业出现因资金链问题停产的现象,企业现金流紧张,春节前补库存需求估计难有改善。上海有色网对国内电线电缆企业开工率调研显示12 月开工率为79.09%,同比下降6.35%,环比下降3.89%; 富宝铜研究小组对山东线缆企业的生产状况调研显示,12月份总平均开工率是55.98%,较上月相比低了4.29个百分点,整体呈现的是下滑的状态。

  铜库存方面,LME库存不断增加,已达到19 万吨,而上期所库存亦进一步大幅回升,除此之外,铜隐形库存量较大,据CRU数据显示,中国保税区仓库的铜已接近80万吨,铜市供应充足。

  基于以上原因,我们认为,在油价下跌、全球宏观经济增长缓慢、铜供应充足、需求难以释放的背景下,铜价将继续下探,伦铜或能跌破5000美元,直指4时代。

(责任编辑:DF141)

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