贵金属决议前夕反弹 今晚将成黄金多头的后悔还是机会?

2017年06月14日 18:31
来源: 中金网
编辑:东方财富网

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  美联储(FED)将公布6月利率决议,同时还会公布新的预测,而主席耶伦(Jannet Yellen)随后会召开新闻发布会。美元不温不火,贵金属全面反弹。

  黄金上涨0.19%至1268.32,白银上涨0.59%至16.93.

  铂金上涨0.95%至928.2,钯金上涨0.25%至882.5.

  全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓与周一持平,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓也持平。

  决议前瞻

  尽管当前市场普遍预期本次会议将加息25个基点,但近期美国通胀数据疲软令美联储今年剩余时间的政策计划存在不确定性,因此今晚决议究竟会是“鸽派加息”还是“鹰派惊喜”,势必会引来投资者的瞩目。

  自上次会议以来,美国经济表现出更多的改善而非恶化,但没有人能忘记令人大失所望的5月非农就业报告。

  经济学家们原本预计5月会新增18.5个工作岗位,但实际数据只有13.5万。此外,通胀数据表现也参差不齐,远低于2%的目标。

  经济进展不及美联储预期,减税或财政刺激尚没有明确的时间表,华盛顿的宫斗大戏导致经济刺激进展缓慢。如果放弃加息,将给美联储带来信誉问题,因美国的政策制定者此前多次表示今年需要再加息1到2次。

  尽管本周三美联储加息的概率很高,但市场预计伴随着加息美联储将释放出鸽派声明,美联储将再次确认依赖数据。

  根据高盛(Goldman Sachs)分析师Silvia Ardagna的研究,自1994年以来,在FOMC决策日做空美元兑其他G-10货币,可带来平均80个基点的年化回报率,而在平日里只有30个基点。

  同时,高盛还称,平日做多标普500指数的平均年化回报率为6.8%,而其中大约为37%的回报来自8个FOMC决策日。这些分析师的研究证实了其他经济学家早前的发现,显示FOMC决策日的超额回报自金融危机以来变得越发显著。

  “FOMC阿尔法”的存在可能是因为美联储决策日的风险和不确定性。此外,自2008年以来,美联储往往比预期更加鸽派,奖励了那些在会前冒险的投资者,而且分析师们认为,这种异常不会在近期消失。

  明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Kochlakota)周三(6月14日)稍早表示,目前通胀水平还未达到目标水平2%,美联储应该等到通胀持续达到2%目标,再开始收紧货币政策。

  他认为美联储不应该在今年6月加息。美联储应该扩大资产负债表,而非削减。

  事实上除了耶伦的措辞之外,市场还将密切审视点阵图,如其反映出加息次数的减少,那么美元将暴跌。当前情形下,相反场景出现的概率几乎为零,但其将是市场所需的鹰派惊喜,投资者将涌向美元。

  先撇下鹰派惊喜的概率颇为有限不谈,事实是,即便其成真,美元持续升值的空间也有限,因两大主要问题充当拦路虎:通胀缺乏稳定性以及特朗普的政治逆风因素。

  综上所述,考虑到今晚美元的下行风险更大,黄金多头不需要过度担心。

  市场观点

  永丰金融集团研究主管Mark To称,大多数人已经消化了加息,重要的是对下半年动作的预期。

  德国商业银行(Commerzbank)在报告中称,黄金可能会出现暂时回撤,尤其是市场目前大大低估了美联储的加息速度。

  OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称,地缘政治上周消散,黄金重回基本面,接下来取决于美元走势。

(责任编辑:DF134)

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