刘海霖:预期美联储在升息方面将更加宽松 助黄金大幅上涨

2016年02月04日 16:06
来源: 环球外汇网
编辑:东方财富网

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  昨日回顾

  现货金昨日周三(2月3日)以1127.6美元/盎司开市,最高触及1145.2美元/盎司,最低下探至1124美元/盎司,全日波幅21.2元,收报1138.3美元/盎司,上涨10.7美元,涨幅1%。

  国际现货黄金周三(2月3日)美市盘中涨势强劲,一度突破1140关口,最高触及1145.2美元/盎司,触及11月2日来新高。而最新公布的美国ADP就业资料好于市场预期,但该资料对美元提振作用有限,主要因为美联储官员发表鸽派讲话,同时随后公布的美国服务业和制造业采购经理人指数(PMI)双双表现疲软,美元指数重挫至12月15日以来新低97.43,黄金上行动能保持强劲。COMEX最活跃2016年2月期金在香港时间23:00-23:01两分钟内成交8472手,大量买单令黄金突破至1135美元/盎司上方。原油方面,虽然俄罗斯可能与石油输出国组织(OPEC)举行会谈提供了一些支撑,但对能源消费大国中国的担忧和供应增加都打压市场。

  基本分析

  周三(2月3日)亚太股市和欧洲股市全线下滑,而美国股市也纷纷低开,虽然原油价格在美国上周库存再度大增的资料公后再现反向拉升行情,但受全球经济不明朗以及油价近期整体跌势影响,投资者避险情绪高涨,黄金短期内仍将得到有力支撑。本周非农资料公布之前市场就开始躁动不安,疲软的美国资料和美联储官员的鸽派言论再度激发了市场对全球经济放缓,联储将放缓加息步伐的猜测,美元指数走出了一波酣畅淋漓的破位下跌行情,美指下跌1.5%,创下三个月新低。金价攀升至三个月高位,美元走软且全球放缓忧虑激发投资者避险需求。原油方面,油价摆脱了库存大幅增加的影响,美指的大幅走软成了油价反弹的主要动力,加之减产预期重燃,油价在基本面和技术面皆看空的背景下暗度陈仓,走出了一波空头回补行情,最终跳升8%。

  根据周三人力资源服务公司ADP和预测机构MoodysAnalytics公布的就业调查报告显示,美国1月私营部门就业人数增加20.5万,虽然与上个月的增幅相比,有所下降,但仍录得不俗表现,暗示美国1月非农就业资料向好,应不会让市场失望。具体数据显示,美国1月ADP就业人数万增加20.5万,高于预期值19.5万,前值由增加25.7万修正为增加26.7万。总体就业人数下滑的一个主要原因是某些大型企业出现裁员,这些大型企业与中小企业相比对目前的经济状况更为敏感。数据显示,美国1月1-49名员工的小企业新增就业人数为7.9万,50-499名员工的中型企业新增就业人数为8.2万,500员工以上的企业新增就业人数为4.4万。根据ADP报告,美国1月制造业就业人数没有任何变动,商品生产行业新增就业人数为1.3万,建筑业新增就人数为2.1万,服务业新增就业人数为19.2万。

  尽管全球经济和金融市场波动,美国就业市场增速依然强劲;虽然制造商和能源公司就业人数有所减少,但其他行业就业情况依然较好,美国经济依然有望在年中实现充分就业。ADP就业资料通常被视为美国政府公布的非农就业报告的风向标。ADP调查报告仅涵盖私营领域的就业状况,而美国劳工统计局(BureauofLaborStatistics)发布的非农就业资料还包括政府工作人员。美国1月非农就业报告将于香港时间周五(2月5日)晚上9点30分发布。预估中值,美国1月季调后非农就业人数料增加19.0万,失业率料维稳于5.0%。鉴于美国1月单单ADP就业增加人数就已达20.5万,料美国1月非农就业人数亦不会让市场感到失望。

  与此同时,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国1月ISM非制造业指数53.5,不及预期的55.1,前值55.3修正为55.8。新订单指数、就业指数、新出口订单等分析指针也出现下滑。但是非制造业的增长速度明显较上月放缓,另有多项分析指标都出现大幅下滑。根据报导,1月份ISM非制造业增长速度创下2014年2月以来最低水平,低于此前52.6的最低纪录,说明制造业和能源领域的疲软已经开始蔓延到经济的其它领域。其中,新订单指数从12月的58.9降至56.5,就业指数从12月的56.3下降为52.1,新出口订单指数从11月的53.5下降为45.5;进口指数从上月的49变为46;库存指数从53变为51;商业活动/生产指数从59.5下降为56.5。不过,供应指数较上月的48.5增长为51.5。有调查中受访者的回复,大多数对全球经济的前景比较担忧,食品服务行业和批发贸易行业则表示,美元强势和大宗商品价格疲软已经影响到本行业的商品价格,使得盈利受到影响。

  服务业在美国经济中占比90%,美联储将在加息决议中关注ISM非制造业指数以及此后将发布的就业数据。ISM非制造业指数报告后,美国股市出现急速下跌,美元指数下跌。美元指数触及三个月低位,主要因美联储官员发表鸽派言论且美国经济数据表现不佳,市场对美国经济放缓的担忧使得联储加息再度被推延。目前外界忧心美国经济成长放缓,且投资者越发怀疑美联储在今年能够升息多少,令美元受到抑制。本周五交易商将获知美国就业市场最为重要的非农就业报告,市场预计非农就业资料也有向下的风险。即使周五的非农就业报告强劲,但除非薪资涨势升温,否则市场仍对升息预期较为谨慎。而美联储不确定下一步行动,各个央行因政策未能奏效而越发陷入混乱,美联储官员的鸽派言论施压美元走软。美联储三号人物纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)周三发表鸽派言论,这是继美联储二号人物费希尔(StanleyFischer)发表鸽派言论之后,美联储高层中放出的最为重要的鸽派言论。

  杜德利(WilliamDudley)表示,美联储12月加息以来金融环境已经收紧,若这种状况持续下去,那么将令美联储FOMC承压。美元走强将伤害美国经济。如果金融状况持续恶劣,将严肃对待,并且必须弄清金融状况是否反映经济真实情况。近两年来,美元升值来势汹汹。为了遏制美元上涨势头,市场预计,美联储可能会推迟2016年的加息计划,甚至可能在今年完全搁置。不过,市场波动可能改变增长前景,但现在就所见事物做结论还有点过早。相比于12月美联储加息之时,金融状况已显著收紧。最新的数据显示,市场预期的美联储今年3月加息概率仅为10%,6月美联储加息的几率仅为24%,9月美联储加息的几率仅为34%,12月加息概率进一步下降至42%。这表明,当前投资者们预计美联储会暂停加息。美元升值正在创造一个全球经济和资产的负反馈循环,扰动着整个金融市场。股市下跌、资本外流、经济放缓、人民币贬值,这些情况令美联储加息之路受到阻碍。

  美联储理事布莱恩纳德(LaelBrainard)周三晚间也指出,将根据情况继续观察等待加息一事。近期市场的发展情形强化了仔细观察等待的观点。当前美国出口、商业投资及制造业表现疲弱,对达成通胀目标造成冲击。现年54岁的Brainard在2014年中成为美国联邦储备委员会委员,她是是委员会中的“鸽派”之一,曾在去年10月份挑战了美联储主席耶伦(Yellen)的判断,耶伦此前认为失业在减少因此美国通胀将上升。但Brainard认为,就业增长和通胀上升之间的传统联系在当今经济中相当微弱。在12月份的加息决议时,她投了支持票。经济危机时期,她作为财政部官员曾多次呼吁全球央行采取激进措施,而在欧债危机时期,她多次作为奥巴马当局的尖兵人物施压欧洲采取应对措施。此前美联储的12月会议纪要则显示,12月加息时“一些”委员曾经对加息决议表达出疑问,显示出政策制定者们对于加息对加息的意见其实并不统一。根据分析,3-5位FOMC委员,其中可以明显推测出的三人是芝加哥联储主席伊文斯(Evans)、美联储理事塔鲁洛(Tarullo)及布兰纳德(Brainard),对加息其实是表达出疑问的。

  昨日美元指数触及三个月低位,主要因美联储官员发表鸽派言论且美国经济数据表现不佳,市场对美国经济放缓的担忧使得联储加息再度被推延。而欧元兑美元攀升至1.10关口,主要受美元走软支撑,当日欧元区经济数据表现中规中矩。油价跳升8%,主要受美元走软支撑,市场摆脱原油库存大增影响。美国能源资料协会(EIA)公布,上周美国原油和汽油库存增至纪录高位。原油库存猛增780万桶,高于预估的增加480万桶,因进口跳升及炼厂加工减少。但市场摆脱库存资料带来的压力。俄罗斯外长重申,如果石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国有共识,该国愿意会谈,这也令投资人对达成减产协议重燃希望,扶助提振油价。俄罗斯频频放风主要表明其经济疲软,亟需油价上涨提振,而沙特已表明政策重点是争取市场份额,并且在其他国家减产后才愿意减产,单方面减产几无可能。美元指数重挫至逾七周低点,令以美元计价的商品对其他货币持有人而言价格更低。

  美元升值步伐造成美国企业难以在全球的价格竞争中获得优势,也抑制了原本就较低的美国国内通货膨胀率。即使美国非农数据靓丽,仍不太可能推动美联储的加息步伐,进而对美元的提振恐也难以持久,因为市场预期美联储推迟升息并不是因为就业市场表现不好,而是通胀疲软、经济增速放缓以及金融市场动荡。美元若进一步升值,就有可能令当前的境况继续恶化,加剧全球压力,从而或许会危及美国自身经济。因此,美联储可能会推迟2016年的加息计划,甚至有可能在今年完全搁置。金价近期的前景主要受到美国升息步伐的影响,利率升高使得黄金吸引力减弱,因增加了持有非收益性资产的机会成本。不过,全球最大黄金上市交易基金SPDRGoldTrustGLD的黄金持仓量周二增至2204万盎司,为去年11月3日以来的最高水平,反应投资者对黄金的兴趣在持续增强。

  由于预期美联储处于对全球经济的忧虑在升息方面将更加宽松,助力黄金在1月份上涨。同时金价也受益于低利率,这减少了持有黄金的成本。市场下一步将聚焦在周五发布的美国非农资料,从中观察美国是否经济走强。下周就是中国新年了,来自这个世界最大的黄金消费国的买盘对金价也是支撑。有数据显示,中国去年黄金产量下降,消费量却在增加。据中国黄金协会最新资料,2015年中国黄金产量450.05吨,同比下降0.4%,为中国黄金产量首次出现下降,黄金价格低迷是主要原因,但中国仍连续9年成为全球最大黄金生产国,而黄金消费同比增长3.7%,预计未来将继续稳定增长。此外,股市震荡、人民币走弱以及全球金价跌至近六年低点都提升了中国的黄金购买量。瑞士对香港和中国内地的黄金出口12月份同比激增87%,突显出黄金从西向东的流动。从根本上说,占全球消费量超过60%的亚洲需求旺盛而且应会持续下去。

  图表分析

  日线级别上,金价突破冲击200日均线,上方空间暂时受去年1月22日及10月15日高点联机阻力1140美元压制,若能继续收在200日均上方,则反弹料能延续。日线录得一根略带上下影线的大阳柱,实体收过在了布尔上轨之上,均线系统呈现多头排列,多头气势正旺,指标上MACD红色动能柱微幅扩张,双线金叉向上,KDJ双线高位震荡,整体风险中偏上行。随机指标小幅超买,但不影响继续走强与上行,尤其在昨日上破上行轨道压力带后,多头的步伐将会迈得更大。4H级别上,近期上行趋势依然完好,短期风险也偏上行。早间录得一根带有极长下影线的小阴,彰显出上行的乏力,均线系统还是维持多头排列,MACD二次金叉放量中,随机指标超买拐头,但不影响强势格局,4小时不过分的看回调。当前价格高位运行,技术指标明显偏强,操作上顺势逢低做多。

  今日支持位:1132,1124;

  今日阻力位:1150,1164.

  入市策略:

  英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,周三(2月3日)亚太股市和欧洲股市全线下滑,而美国股市也纷纷低开,虽然原油价格在美国上周库存再度大增的资料公后再现反向拉升行情,但受全球经济不明朗以及油价近期整体跌势影响,投资者避险情绪高涨,黄金短期内仍将得到有力支撑。本周非农资料公布之前市场就开始躁动不安,疲软的美国资料和美联储官员的鸽派言论再度激发了市场对全球经济放缓,联储将放缓加息步伐的猜测,美元指数走出了一波酣畅淋漓的破位下跌行情,美指下跌1.5%,创下三个月新低。金价攀升至三个月高位,美元走软且全球放缓忧虑激发投资者避险需求。原油方面,油价摆脱了库存大幅增加的影响,美指的大幅走软成了油价反弹的主要动力,加之减产预期重燃,油价在基本面和技术面皆看空的背景下暗度陈仓,走出了一波空头回补行情,最终跳升8%。

  由于预期美联储处于对全球经济的忧虑在升息方面将更加宽松,助力黄金在1月份上涨。同时金价也受益于低利率,这减少了持有黄金的成本。市场下一步将聚焦在周五发布的美国非农资料,从中观察美国是否经济走强。下周就是中国新年了,来自这个世界最大的黄金消费国的买盘对金价也是支撑。有数据显示,中国去年黄金产量下降,消费量却在增加。据中国黄金协会最新资料,2015年中国黄金产量450.05吨,同比下降0.4%,为中国黄金产量首次出现下降,黄金价格低迷是主要原因,但中国仍连续9年成为全球最大黄金生产国,而黄金消费同比增长3.7%,预计未来将继续稳定增长。此外,股市震荡、人民币走弱以及全球金价跌至近六年低点都提升了中国的黄金购买量。瑞士对香港和中国内地的黄金出口12月份同比激增87%,突显出黄金从西向东的流动。从根本上说,占全球消费量超过60%的亚洲需求旺盛而且应会持续下去。

  今天波幅预计为1134美元/盎司至1150美元/盎司。

  今天建议:

  计划一:第一注在1134(美元)做多,止赚设在1150(美元);如金价再下调至1124(美元)再加第二注,止赚设在1140(美元),止损设在1114(美元).

  计划二:第一注在1150(美元)做空,止赚设在1134(美元);如金价再上调至1160(美元)再加第二注,止赚设在1144(美元),止损设在1170(美元).

(责任编辑:DF134)

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