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刘海霖:目前市场预期美联储1月将按兵不动 黄金涨势良好

2016年01月25日 16:47
来源: 环球外汇网
编辑:东方财富网

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  上周回顾

  现货金上周(1月18当周)以1089美元/盎司开市,最高触及1109.1美元/盎司,最低下探至1082.3美元/盎司,收报1096.5美元/盎司,全周波幅26.8美元。由于全球股市普跌、油价下滑及中东紧张局势升级提振黄金避险需求,而发达国家经济通胀上升及新兴经济体和央行潜在需求旺盛,是近期利好金价的三大因素。现货金上周五(1月22日)以1100.4美元/盎司开市,最高触及1102.9美元/盎司,最低下探至1094.1美元/盎司,全日波幅8.8美元,收报1096.5美元/盎司,下跌3.9美元,跌幅0.4%。刚刚过去这周黄金市场随着全球股市的回升和原油价格的大幅反弹,市场避险需求减弱,金价回落至1100美元/盎司下方水平,不过仍然非常接近该水平。受到油价疯涨、以及德拉基鸽派言论,全球股市同样展开报复性反弹。

  基本分析

  上周(1月18当周)黄金市场一度突破1100美元/盎司水平,但临近周末最近跌回至该水平下方,不过依然在该水平附近波动。本周有美联储FOMC会议,这是市场本周最大的焦点之一,市场对美联储发出鸽派的声明有所预期,而这将推动金价上行。近期一系列美国经济数据表现不及预期,这使得市场对美联储加息预期出现了改变。周四欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)均暗示可能进一步放宽货币政策,打压欧元、日元兑美元大幅下挫,同时受风险情绪回升推动,周五亚洲及欧洲股市均大幅上涨,其中日本股市涨幅超过6%。尽管周四的欧洲央行利率决议如期按兵不动,但行长德拉基(MarioDragi)随后表示,经济增长减速与通胀前景趋缓将迫使该央行在3月重新审视其政策立场。这是一个强烈信号,暗示央行可能在数月内出台更多宽松政策。

  根据周五公布美国美国12月成屋签约销售大幅增加并远超预期,表明美国房地产市场虽复苏缓慢,但依旧呈良好态势发展。全国地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示,美国12月NAR季调后成屋签约销售指数月率环比增长14.7%,预估为增长8.9%,年率为546万户,预估为520万户。11月成屋销售未修正,仍为按月减少10.5%,与前值一致。11月成屋销售年率终值为476万户,与前值一致。更多数据显示,2015年美国成屋销售上升6.5%,年率为526万户,为2006年来最高。此次美国成屋销售合约数大幅增加并远好于预期,表明美国房地产市场虽复苏缓慢,但依旧呈良好态势发展,助推经济增长;然而,此次销售增加也会令房屋库存和供应承压,房价有可能会进一步上涨,给许多房屋购买者带来购买压力。

  另外,Markit周五(1月22日)公布的调查报告显示,美国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值高于上月,且高于预估。数据显示,美国1月Markit制造业PMI初值为52.7,预期为51.1,12月终值为51.2。该指数高于50表明经济活动扩张。其他数据显示,1月产出分项指数初值为54.0,12月终值为52.5;1月新订单分项指数初值为53.7,10月终值为50.2.Markit首席经济学家点评称,年初美国制造业向好发展,主要是订单和工业产出都在复苏回暖;出口订单有所增加,生产商逐渐消除对中国经济的担忧。美国的采购经理人指数,它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数,是经济先行指标中一项非常重要的附属指标是美国供应管理协会ISM商业报告中关于制造业的一个主要参数。

  周四欧洲央行一如预期宣布维持利率不变,但稍后欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会时措辞非常鸽派,预计未来几个月通胀将仍旧极低,或降至零水平下方,并暗示可能在3月会议上考虑近一步扩大宽松,并称欧洲央行可以采取一切必要的工具。周五公布的欧元区1月制造业PMI初值为52.3,不及预期,此外稍早公布的法国PMI和德国PMI亦双双不及预期,欠佳的欧元区经济资料再度表明欧元区经济面临下行风险,将为欧洲央行进一步扩大宽松提供数据支持。欧洲央行12月决议后,德拉基曾表示相信欧洲央行12月决议的宽松措施足以提振通胀并刺激经济,但仍保留进一步扩大宽松的选项;这意味着若2016年欧元区通胀数据和经济数据持续低迷,欧洲央行可能进一步扩大宽松。如今,随着原油价格的低迷以及欧元的不断升值,12月引致欧元区经济改善的因素已经在一月有所减弱,欧元区经济数据下行风险增加,通胀前景悲观,综合各方面因素来看欧洲央行3月会议采取行动的可能性相当大。

  近日北极寒流霸气南下,北半球多国遭遇强烈严寒天气,市场预期原油需求短期骤升,引发大量空头回补,油价持续反弹走高,布伦特原油刷新八个交易日高点32.30美元/桶,不过由于原油市场短期内料难平衡,随着寒流和空头回补影响逐渐减弱,油价或将再度走弱,避险情绪可能再度回升,并提振黄金。近期对中国经济增长的担忧、股市波动以及中东地区紧张局势升温等因素,都令黄金的避险吸引力重新受到关注,对比其他市场的大幅下挫,黄金的上涨势头温和。黄金遇到基本面上的阻力,是通胀预期下降。黄金通常被看成是对冲通胀的工具,因此将2016年黄金均价预期上调7.5%至1070美元/盎司。地域政治问题通常只会为金价带来短暂支持,预计全球宏观经济担忧挥之不去,加之美元汇率前景温和,本季度将为金价提供支撑。

  不过随着时间的推移,金价与美元反向而行的关系将持续下去,对金价构成下行压力。国际货币基金组织周二在不到一年时间内第三次下调了全球经济增长预期,此前中国发布2015年经济增长率放缓至25年来最慢,避险情绪持续发酵。周四(1月28日)将迎来美联储利率决议,目前市场预期美联储1月将按兵不动,市场焦点主要集中于随后发布的政策声明,其中透露的信息将为市场推测美联储政策立场和加息步伐提供重要线索,若声明传达出明显鸽派/鹰派信号,有可能引发金价巨大波动。不过,美国的经济有些让人失望,经济资料都表现不佳,这使得市场认为很难进一步升息,而股市的波动也使得金价获得支撑。全球股市疲软使得投资者们寻求避险,黄金成为了市场的大赢家。就日线图而言,金价在筑底,投资者们可逢低买入,做多至1138甚至1200美元/盎司的水平。

  全球最大黄金生产商巴里克黄金(Barrick)表示,由于黄金价格长期低迷,公司可能被迫减记最多30亿美元,并下调2016年金价预期至1000美元/盎司。加拿大巴里克黄金公司在周四发布的一份公开声明中称,初步评估结果显示,公司潜在商誉减值约为18亿美元,资产损失摊销在10亿美元至12亿美元之间。资产减记主要是和此前停工的位于智利和阿根廷边界的Pascua-Lama项目,以及位于多米尼加共和国的PuebloViejo项目有关。此外,巴里克黄金还将2016年黄金均价预期下调至每盎司1000美元,将更长期预期调降至1200美元/盎司。去年,该公司曾预期短期金价为1250美元/盎司,长期金价为1300美元/盎司。在超级周期过去之后,在行业扩张期开展的投入难以在短时间内撤出,在背负沉重债务的同时,为了应对日常生产开销,即使金价大跌,生产商们也不得不继续增加产量,通过销售来筹集足够多的现金,以维持生存。

  巴里克黄金公司总裁KelvinDushnisky在声明中称:“为了符合我们在任何可以预见的黄金价格环境中都致力于产生积极回报的目标,决定在资产减值测试中使用在当前市场环境中比较谨慎的价格。这是一个非常深思熟虑的、审慎的决定。”黄金价格已经持续下跌了三年之久,期间,巴里克黄金为适应市场环境、改善其资产负债表作出了多种努力,包括在2015年出售资产、回归合伙制,并将减债目标设定为30亿美元。在艰难的黄金市场环境中,巴里克的行动是可以被理解的。与原油市场类似,国际黄金市场在价格下跌的同时,却没有看到生产商大量减产,部分矿企反而在开足马力增产,导致价格难以走出低迷局面。黄金价格过去十年的大幅上涨刺激了整个行业繁荣发展。鉴于目前充满挑战的市场环境,减值的消息并不令人意外。

  上周黄金经历了起伏,但整周金价依然收获了上涨,随着中国春节和印度节日季的临近,黄金需求开始出现了一些变化,但另一方面,金价今年以来的上涨使得实物市场受到了一定的影响。上周中国的黄金需求出现了增长,市场认为,在春节即将到来的情况下,节日礼物的需求推动了黄金需求。此外,印度市场的黄金需求也因为婚礼季的到来而增加。周六印度政府宣布,已经在整个黄金货币化项目中动员起来了900公斤黄金。去年11月印度政府正式发行了黄金货币化项目,包括黄金债券、黄金储蓄和主权金币。为了减少黄金进口,以控制经常帐户赤字,印度政府希望用黄金货币化项目来动员该国已经有的黄金。据估计,印度民间持有的黄金有差不多20000吨。

  随着全球股市遭遇大规模抛售,市场避险情绪不断升温,黄金再度成为宠儿。CFTC数据显示,上周,对冲基金持有的黄金期货和期权净多仓翻了一倍多,至1934张,远高于前一周的902张。而就在距仅三周的去年底,黄金投机性持仓一度为24263张净空仓合约,看空氛围及其浓厚。数据显示,黄金交易所上市交易型产品(ETP)规模也以一年来最快的速度扩增,今年以来,总价值跃增30亿美元,现货黄金持仓攀升至1500吨,为去年11月以来新高。这表明,黄金的避险价值重新引起了投资者的兴趣。此前发生于去年11月的巴黎恐怖袭击,以及去年7月的希腊援助谈判期间,黄金一度被人忽视。这一次,全球市场在新一波抛售潮中市值大举蒸发15万亿美元。

  上周,黄金价格走高,甚至一度突破每盎司1100美元。今年迄今,COMEX期金上涨了3.4%,至每盎司1096.30美元,有望创下自去年8以来的最大月度涨幅。这和去年的情形不同。去年,黄金累计下挫10%,并曾在美元走强等压力下于去年12月触及五年最低水平。今年迄今为止黄金在大宗商品中表现“非常出色”,在其他市场很多投资者是基于避险需求而购买黄金,而一些投资者则是因为预期美联储3月加息的概率降低而减少黄金投资。目前黄金正处于区间震荡。股市走弱和美国资料疲软都可能会将金价推涨至1200美元/盎司。尽管股市和原油市场大幅下挫令市场风险厌恶情绪提升利好黄金,但主要消费国中国和印度的现货需求依然低迷,这限制了黄金的涨幅。

  图表分析

  日线的走势变化不大,虽然上周回调收阳,但回调幅度有限,下探回升的走势。当前黄金市场基本面利好因素还是偏多,上周虽没有进一步上破刷新高,但也没有大幅下挫破支撑,技术面上仍旧维持在三角收敛区间内运行,不过注意到高点在下移,要警惕M顶的压力位。今日早盘开盘继续走强,但相对力量不强,这也是近期的大行情主要在美盘的情况。上方需要注意1108的阻力,这是上周就提到过的,而下方1092/94处也是目前的关键支撑点,震荡下边阻力。从趋势走势上,黄金整体还是上行的节奏,只不过暂时可能会保持震荡而已,操作上还是按逢低买涨比较好。小周期上,黄金(1101.47,4.05,0.37%)还是保持旗形突破后的上行走势,形态上利好多头,操作上跟进即可。

  今日支持位:1085,1078;

  今日阻力位:1100,1108.

  入市策略:

  英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,上周(1月18当周)黄金市场一度突破1100美元/盎司水平,但临近周末最近跌回至该水平下方,不过依然在该水平附近波动。本周有美联储FOMC会议,这是市场本周最大的焦点之一,市场对美联储发出鸽派的声明有所预期,而这将推动金价上行。近期一系列美国经济数据表现不及预期,这使得市场对美联储加息预期出现了改变。周四欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)均暗示可能进一步放宽货币政策,打压欧元、日元兑美元大幅下挫,同时受风险情绪回升推动,周五亚洲及欧洲股市均大幅上涨,其中日本股市涨幅超过6%。尽管周四的欧洲央行利率决议如期按兵不动,但行长德拉基(MarioDragi)随后表示,经济增长减速与通胀前景趋缓将迫使该央行在3月重新审视其政策立场。这是一个强烈信号,暗示央行可能在数月内出台更多宽松政策。

  上周,黄金价格走高,甚至一度突破每盎司1100美元。今年迄今,COMEX期金上涨了3.4%,至每盎司1096.30美元,有望创下自去年8以来的最大月度涨幅。这和去年的情形不同。去年,黄金累计下挫10%,并曾在美元走强等压力下于去年12月触及五年最低水平。今年迄今为止黄金在大宗商品中表现“非常出色”,在其他市场很多投资者是基于避险需求而购买黄金,而一些投资者则是因为预期美联储3月加息的概率降低而减少黄金投资。目前黄金正处于区间震荡。股市走弱和美国资料疲软都可能会将金价推涨至1200美元/盎司。尽管股市和原油市场大幅下挫令市场风险厌恶情绪提升利好黄金,但主要消费国中国和印度的现货需求依然低迷,这限制了黄金的涨幅。

  本周波幅预计为1080美元/盎司至1118美元/盎司;

  今天波幅预计为1092美元/盎司至1106美元/盎司。

  今天建议:

  计划一:第一注在1106(美元)做空,止赚设在1092(美元);如金价再上调至1116(美元)再加第二注,止赚设在1106(美元),止损设在1126(美元).

  计划二:第一注在1092(美元)做多,止赚设在1106(美元);如金价再下调至1082(美元)再加第二注,止赚设在1096(美元),止损设在1072(美元).

(责任编辑:DF134)

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