刘海霖:黄金市场上下纠结 留意全球经济市况

2016年01月12日 16:16
来源: 环球外汇网
编辑:东方财富网

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  昨日回顾

  现货金昨天周一(1月11日)以1103.8美元/盎司开市,最高触及1108.1美元/盎司,最低下探至1094.2美元/盎司,全日波幅13.9元,收报1096.3美元/盎司,下跌7.5美元,跌幅0.7%。

  国际现货黄金周一(1月11日)黄金市场上下纠结,没有继续上周的强劲上涨趋势,一方面由于中国股市疲软,继续提供避险需求支撑金价,另一方面,上周五公布的12月非农数据表现强劲,限制了金价的上行。黄金市场情绪的改善从ETF市场即可看出,上周五全球黄金ETF流入9.1吨,总持有量增至1475.3吨,此前在周四流入了8.1吨,这是12月10日以来黄金ETF第一次连续流入。上周,中国股市的表现使得市场对中国经济增长担忧愈盛,避险需求推动金价大幅走高。而且国际政局持续不稳,继沙特伊朗外交风波之后,朝韩关系因朝鲜进行小型氢弹核试验而日趋紧张。正是源源不断的避险需求推动了金价的大幅走高。截至周一,全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前一个交易日增加2.09吨,为651.68吨,连续三个交易日增持。

  基本分析

  周一(1月11日)欧市早盘,现货黄金小幅走高,接近于上个交易日触及的九周高点,因亚洲股市跌至逾四年低位,因投资者对中国经济趋缓愈发感到担忧,帮助支撑了对黄金的避险买兴。尽管12月非农数据表现强劲,但依然没能阻止黄金市场的良好表现,金价依然稳稳维持在1100美元/盎司上方水平。最新公布的美国12月就业市场状况指数(LMCI)为2.9,为11个月来最高。周一金价从稍早触及的九周高位下跌,但仍录得去年8月以来最大周涨幅。原油持续下跌,令美元兑俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、欧元和日圆纷纷走高,此外美元反弹也遏制了黄金涨幅。近期连续增长的表现反映出美国就业市场状况继续稳步改善,有利于失业率的进一步降低,同时刺激薪资增长温和加速。同时得益于风险意愿的改善,美元日内获得支撑,重启涨势。

  中国经济放缓和市场动荡令投资者开始担心印度。上周以来,在中国遭遇“股汇双杀”的同时,印度股市和汇市接连下挫,孟买BSESensex30股票指数已经跌去5%。印度卢比对美元则跌去0.86%。而在去年8月人民币贬值导致的新兴市场汇市风暴中,印度卢比曾表现优异。如果中国继续像这样放缓,人民币肯定会贬值,这将令印度再次陷入危机。人民币贬值将拖累卢比,给那些拥有大量美元负债的印度企业带来“巨大的麻烦”。目前,中国是印度最大的贸易伙伴和第三大出口市场,中国经济放缓将对印度产生巨大的冲击。2015年三季度,中国经济增速6.9%,创金融危机以来新低。高盛预计,2016年的GDP同比增速将降至6.4%。今年三季度,印度经济同比增长7.3%。这标志着印度经济已连续3月增长速度超过7%,高于中国的经济增速。不过,印度政府表示,明年经济增长前景并不乐观。

  本周一(1月11日)黄金市场上下纠结,没有继续上周的强劲上涨趋势,一方面由于中国股市疲软,继续提供避险需求支撑金价,另一方面,上周五公布的12月非农数据表现强劲,限制了金价的上行。黄金市场情绪的改善从ETF市场即可看出,上周五全球黄金ETF流入9.1吨,总持有量增至1475.3吨,此前在周四流入了8.1吨,这是12月10日以来黄金ETF第一次连续流入。尽管上周五公布的非农数据表现强劲,但黄金市场维持良好,不过上行受到100日移动均线1109美元/盎司的阻力打压。但是黄金ETF流入也对金价有所支撑。在美元强劲的情况下,它自身就变成了避险资产,这成为了黄金的竞争者。周一是美国铸币局开始出售今年金币和银币的第一天,数据显示,当天其金币和银币的销量都非常强劲。美国铸币局的数据称,周一总共销售出8.1万盎司的金币以及275.65万盎司美国鹰银币。此前美国铸币局声明称,美国鹰银币当天的配额为400万盎司。据悉,出售的金币中,2.1万盎司为水牛金币,其它则为美国鹰金币。

  周一黄金市场出现了比较明显的走低,而在需求方面,中国和印度两大需求国也显现出了不同的状态。上周,中国股市的表现使得市场对中国经济增长担忧愈盛,避险需求推动金价大幅走高。全球波动性的增加和大量避险需求推动了金价的上涨。不过在金价的上涨中,印度市场的需求比较平淡,印度国内金价再度回到贴水状态。印度金价出现贴水主要是因为交易商们在清空此前12月的大量库存。据悉,上周五和本周一印度国内金价贴水在2美元/盎司左右。此外,由于降雨不佳影响农民收入,黄金需求也将在这个春天受到影响。据悉,1月15日开始印度又将进入婚礼季,婚礼季通常是印度黄金需求的旺季。在中国市场,金价升水在3到4美元/盎司左右。上周金价的上涨中,上海黄金交易商(SGE)的99金交易量日均21.8吨,较12月日均24.1吨有所下降,但在金价突破1100美元/盎司后,交易量有大幅增加。

  根据美联储(FED)周一(1月11日)数据显示,美国12月就业市场状况指数(LMCI)为2.9,为11个月来最高,映衬出上周五非农数据的抢眼表现。同时美联储将11月的数据上修至2.7,原值为0.5。近期连续增长的表现反映出美国就业市场状况继续稳步改善,有利于失业率的进一步降低,同时刺激薪资增长温和加速。LMCI资料统计运用了一个有19个劳动力市场指针组成的动态模型,是美联储用来全面评估就业状况的指数。美联储每次公布的数据仅反映出单月的变化,因此可以通过比对该项数据与所处经济发展周期的总体情况来了解劳动力市场的表现。美国12月就业市场状况指数大幅反弹,大致弥补了11月的下滑幅度。然而该指数在最近几个月增幅不大,此外考虑到第四季度GDP增速疲软,未来几月就业岗位增速或将有所放缓。美国12月就业市场状况指数公布后,现货黄金刷新日内低点。

  今年以来,黄金市场受到避险需求推动大幅走高,地缘政治问题和全球金融市场的不确定性使得黄金的避险保值功能突显,不过通常而言,避险需求的推动都是比较短暂的。去年受到加息预期影响,黄金价格大幅下跌超过10%,是连续第三年下跌,而今年,美联储进一步加息的影响依然高悬黄金市场。亚特兰大联储主席Lockhart表示,在美联储1月和3月会议之前,可能并没有关于通胀更多的数据,以支持美联储加息决策。Lockhart是美联储中立派委员,代表美联储内部大多数官员的意见,今年在FOMC会议上没有表决权。不过Lockhart预计,美联储在年内会继续加息,近期全球股市下挫不太可能会伤害美国经济。到3月会议那会,美联储关于通胀的趋势能了解一些,但不会很多。在美联储1月和3月会议之前,可能并没有关于通胀更多的数据,以支持美联储加息决策。尽管美国劳动力市场持续改进,12月非农数据显示新增就业高达29.2万,但薪资增幅、通胀水平依然处于低位。

  美国通胀已连续三年多低于美联储2%的目标水平,美国去年11月核心通胀同比仅增长1.3%。通胀预期也颇为低迷,近几个月通胀预期有下滑迹象。去年12月的FOMC会议上,美联储开启了12年来首次加息,耶伦表示未来加息步伐将是渐近的。对于近期市场的波动,Lockhart认为有助于了解美国经济的真实情况,看是否经济基本面出了问题。目前看,海外局势和美国经济之间没有什么连接,国际市场的动荡似乎没有影响美国经济复苏。Lockhart指出,中国经济增速放缓、持续低油价,都是美国经济面临的风险。美国经济中存在的下行风险,主要来自海外。如果中国的不稳定形势持续下去,可能会最终拖累美国。未来要观察这种不稳定形势要持续多久。对美国国内消费需求表示适度乐观,认为今年美国GDP增速为2.5%,应该足够可以推动经济走向充分就业,并最终提振通胀水平。市场普遍认为,美联储不太会在1月会议上加息。

  近中国发生的股灾诱发全球经济市场动荡,美国也遭受重创。杠杆及不良贷款高企或将重创中国金融市场。亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)表示,一季度通胀信息或不足以支撑加息。美指走势相对坚挺施压,大宗商品原油持续暴跌。最近中国发生的股灾诱发全球经济市场动荡,美国也遭受重创。此前,主流媒体津津乐道于加强中美之间的经济合作有助于中国双方的经济扩张。另有许多经济学家称中国政府持有大量的美元等各国外汇,故能够迅速的搞定人民币贬值的相关影响,因人民币贬值将导致资本逃离中国。不管经济学界如何众说纷纭,都无法改变中国已经是全球金融市场不可分割的一部分,故中国经济衰退和资本外逃将重创全球贸易并引发金融市场多米诺骨牌效应。

  中国支撑了从钢铁到原油到机械设备的全球需求,既然中国需求已经衰退,全球需求持续走弱收益崩塌,因此前中国需求给全球市场带来巨大受益。中国需求的衰退重创了基于大宗商品的全球经济,并引发衰退,诸如利润、销售额和工资的下降。目前数万亿美元的幽灵资产正在逃离中国,这些巨额的资金将流入西方那些干涸的资金池中,为西方经济重新注入新的生命活力,焕发新春。中国的家庭资产沉没于远超实际价值的固定资产(主要是房产)中。高企的房价吸收了过量的社会资金沉没其中,没有产生应有的经济及社会效益,产生巨大的社会财富浪费。房价高企给实体经济另行增加了无谓的房产成本,加大社会经济的阻力。而如今中国市场传递出来的信号则显示:中国经济金融政策已经严重透支,并将导致金融市场数亿美元的资金损失。上周公布的财新中国12月制造业PMI回落至三个月低点,财新12月服务业PMI为50.2,为2014年7月来最低,经济资料的疲软加重了市场对中国经济增长的忧虑。如果周三公布的中国贸易帐数据不佳,这种忧虑会持续发酵。

  图表分析

  日线走势上黄金走出两连阴,吃掉上周非农下探收出的长下影线,算是对非农数据的利空弥补,但是趋势却并没有多大的改变,依旧维持涨势强烈的趋势当中。技术上黄金维持1088上的多头,而1080一线则是多空分水岭,跌破1080才有可能继续下探。而目前黄金在上方的阻力除了此前1112的高点和1118的黄金分割压制点,另一个就是先前的支撑1102附近了,回归这一线,则能继续走强。技术面上看,日线级别上,隔夜金价失守1100美元关口,但下方1092/90美元附近存在一定支撑。指标上MACD红色动能柱开始收缩,双线金叉开口收敛向上,KDJ双线高位向下,整体风险中偏下行。4H级别上,指标出现一定程度恶化,若之后金价跌破1090美元,则短期风险可能重转下行。小周期上黄金走下行通道旗形,技术上的冲高企稳整理形态,理论上还有冲高的可能。不过目前暂时保持通道的整理趋势,上方1102附近形成压力,低位1088附近形成支撑,维持这个区间进行修正。

  今日支持位:1085,1080;

  今日阻力位:1100,1108.

  入市策略:

  英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,周一(1月11日)欧市早盘,现货黄金小幅走高,接近于上个交易日触及的九周高点,因亚洲股市跌至逾四年低位,因投资者对中国经济趋缓愈发感到担忧,帮助支撑了对黄金的避险买兴。尽管12月非农数据表现强劲,但依然没能阻止黄金市场的良好表现,金价依然稳稳维持在1100美元/盎司上方水平。最新公布的美国12月就业市场状况指数(LMCI)为2.9,为11个月来最高。周一金价从稍早触及的九周高位下跌,但仍录得去年8月以来最大周涨幅。原油持续下跌,令美元兑俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、欧元和日圆纷纷走高,此外美元反弹也遏制了黄金涨幅。近期连续增长的表现反映出美国就业市场状况继续稳步改善,有利于失业率的进一步降低,同时刺激薪资增长温和加速。同时得益于风险意愿的改善,美元日内获得支撑,重启涨势。

  中国支撑了从钢铁到原油到机械设备的全球需求,既然中国需求已经衰退,全球需求持续走弱收益崩塌,因此前中国需求给全球市场带来巨大受益。中国需求的衰退重创了基于大宗商品的全球经济,并引发衰退,诸如利润、销售额和工资的下降。目前数万亿美元的幽灵资产正在逃离中国,这些巨额的资金将流入西方那些干涸的资金池中,为西方经济重新注入新的生命活力,焕发新春。中国的家庭资产沉没于远超实际价值的固定资产(主要是房产)中。高企的房价吸收了过量的社会资金沉没其中,没有产生应有的经济及社会效益,产生巨大的社会财富浪费。房价高企给实体经济另行增加了无谓的房产成本,加大社会经济的阻力。而如今中国市场传递出来的信号则显示:中国经济金融政策已经严重透支,并将导致金融市场数亿美元的资金损失。上周公布的财新中国12月制造业PMI回落至三个月低点,财新12月服务业PMI为50.2,为2014年7月来最低,经济资料的疲软加重了市场对中国经济增长的忧虑。如果周三公布的中国贸易帐数据不佳,这种忧虑会持续发酵。

  今天波幅预计为1088美元/盎司至1104美元/盎司。

  今天建议:

  计划一:第一注在1088(美元)做多,止赚设在1104(美元);如金价再下调至1078(美元)再加第二注,止赚设在1098(美元),止损设在1068(美元).

  计划二:第一注在1104(美元)做空,止赚设在1084(美元);如金价再上调至1114(美元)再加第二注,止赚设在1094(美元),止损设在1124(美元).

(责任编辑:DF134)

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