未来几个月的金价走势 主要看三个指标

2017年09月17日 08:49
来源: 中金网
编辑:东方财富网

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摘要
第一、美联储加息和缩表的步骤;第二、欧美经济增长差异及变化;第三、特朗普医改税改的进展。

  展望后市,小编认为,今年接下来几个月的金价走势主要看3个指标:第一、美联储加息和缩表的步骤;第二、欧美经济增长差异及变化;第三、特朗普医改税改的进展。

  具体来看:

  小编认为目前的金价已经基本计入了美联储9月议息会议上宣布缩表但不加息的预期,当前及今后一段时间的金价变动只会反映12月的政策如何变化。在这方面,我们应该清醒地看到,虽然今年以来以德、法等为首的欧洲经济表现超出预期,但也不应忽视美国经济的表现。从非农就业、企业盈利能力、制造业指数等诸多经济指标来看,美国经济复苏已经确立并且较为稳固,第二季度经修正后的美国国内生产总值(GDP)增长率为3%,创下了两年多以来的最高增速,原因主要是消费者支出和企业投资强劲增长。因此可以说美国经济的中长期通胀压力仍然较大,如果再考虑到耶伦明年2月任期届满和美联储加息影响存在时滞等因素,那么美联储12月份再次加息的可能性还是比较大的,目前市场可能低估了这一情况发生的概率。

  再从欧洲经济表现来看,则分化比较明显。欧元区核心国德国、法国等的劳动生产率相对较高,经济基础较好,也就更多地受益于欧元区量化宽松(QE)的影响,经济表现超出预期,甚至德国目前已经出现了一定的通胀压力。而一些非核心国如希腊、葡萄牙等的经济表现虽然也有所复苏,但并不稳固,债务负担仍然较重,并且与德法的经济体量差异越拉越大。那么如果欧央行收紧货币政策,很可能造成这些非核心国的债务负担加剧,经济面临再次步入衰退的风险。同时,欧洲是外向型经济体,欧元的持续强势对出口的中长期压力不容忽视,因此可能也会减缓欧央行采取紧缩政策的步伐。

  最后从特朗普政策进展来看,不可否认的一点是特朗普上台后的政策主张持续落空,国际外交上的保守主义立场和“大嘴巴”特色使美国各处树敌;国内的医改税改均遇到较大阻碍,并且政府内部的不稳定事件频发,都削弱了投资者对于美元的信心。不过如果从美国核心利益的角度去思考问题,我们可以发现,特朗普所有政策的出发点还是维护美国企业和民众利益的,只是在施政理念和措施上带有了过多的个人色彩,也就不可避免地造成了“特朗普不靠谱”的局面。但当前的黄金价格,已经基本反映了美国政治不确定性造成的影响。未来一段时间,只要税改、医改等政策有新的进展,白宫内部宫斗基本结束,政府国会僵局稍有缓和,那么对于黄金价格的影响可能就是较为负面的。

(责任编辑:DF350)

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