六大理由不敌一个原因 黄金多头将再铩羽而归

2017年06月16日 18:50
来源: FX168
编辑:东方财富网

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黄金实物需求正在回升。黄金支持的交易所交易基金(ETF)不断流入。

  黄金处于升势之中,一度再次测试1300美元/盎司。对交易员来说,问题在于是否基于进一步上涨预期建立头寸,还是这只是另一个急转弯,预示着金价将再次急转直下?基本面可能建议采取前一举措,而交易员则建议期待后者。

  继突破六年的下降趋势线之后,上周黄金上涨至11月4日以来的最高水平,今年迄今的涨幅高达10.5%。有很多原因可以解释黄金需求为何高涨。首先,它被称为对冲通胀的工具。虽然眼下没有真正的通胀可言,但其更多是与预期有关,有证据显示资金流入美国通胀保值债券和其他通胀保值工具。

  其次,跟所有以美元交易的全球大宗商品一样,黄金和美元呈负相关,由于市场对特朗普总统成功推出亲增长议程的疑虑与日俱增,美元自2月以来持续贬值。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

(图片来源:彭博)

  第三,当利率处于低位时,黄金被视作固定收益资产的替代品。发达国家利率大都处于低位。欧洲央行实施负利率,瑞典、瑞士和丹麦储户将钱存储在银行中也需要付费。摩根大通上周表示,全球负收益债券数量再次增加,高达9.8万亿美元。

  第四,黄金看似是大宗商品板块中唯一显示出力度迹象的商品,因此对大宗商品交易员来说具有吸引力。这也适用于波动性,其已经突破了其他大综商品市场的下降趋势。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

(图片来源:彭博)

  第五,美国股市正交投于纪录高位附近,导致更多市场专家警告投资者股市估值过高,预计市场将迎来崩盘。跟股市不同,黄金没有固有的每股收益价值,其被视作避险资产。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

(图片来源:彭博)

  第六,有大量的地缘政治风险支持避险投资,从激进的伊斯兰恐怖主义的蔓延到不可预测的朝鲜、菲律宾和俄罗斯,再到英国脱欧和其他欧盟国家脱欧的潜力,再到海湾合作委员会成员与卡塔尔的紧张关系以及中东局势的紧张,无不令投资者心存疑虑。此外,美国对俄罗斯干预2016年大选的调查,也导致特朗普推出财政刺激议程的希望减弱。

  当然,黄金实物需求正在回升。黄金支持的交易所交易基金(ETF)不断流入。黄金是有吸引力的,因市场对比特币和其他数字货币的升值缺乏信心。此外,全球第一大黄金市场中国的需求也持续增加。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

(图片来源:彭博)

  因此,既然有如此多的理由支持黄金上涨,我们为何还持怀疑态度?最基本的原因是,黄金也是一种情感的交易,1300美元是一个整数。考虑到心理和系统的原因,交易员和算法交易也喜欢在这一具有里程碑意义的数字抛售,这一数字同时也是测试反弹可持续性的试验基地。回顾黄金在十年周期的表现,这些整数是持续的刺激。

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(责任编辑:DF134)

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