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实物金需求飙升 第三轮黄金大牛市蓄势待发?

2020年03月25日 03:20
来源: 金十数据

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  1971年,对于黄金市场来说具有划时代的意义——那一年,时任美国总统尼克松宣布放弃金本位制,黄金与美元价格脱钩,允许价格自由浮动。自此之后,黄金共经历了两轮牛市,分别是1971年-1980年和1999年-2011年。第一轮牛市金价累积涨幅达2300%,第二轮牛市累积涨幅为650%。


  这两轮牛市中,金价的涨幅历史罕见。而现在,黄金市场又出现了一个历史罕见的现象——高波动率。危机同时也是转机,波动过后,金价将确立新的趋势走向,那么这一次我们是将迎接史上第三轮牛市,还是新一轮暴跌呢?

  根据著名贵金属分析师吉姆·里卡兹(Jim Rickards)的观点,从前两次牛市行情来看,金价爆发前的低点通常会成为下一轮牛市的关键支撑点。

  2015年金价触底时期的低点1051美元,就将成为第三轮黄金牛市的坚定支撑。通过分析金价触底的情况和反弹的轨迹,里卡兹预计新一轮黄金牛市的涨势将在2026年2月16日达到高峰,金价将涨至每盎司11000美元的历史高位。

  当然了,里卡兹也提醒投资者,他的分析采用的样本量很小,且时间跨度过大,不确定性很高。但是金价的确很有可能遵循2008-2011年期间的发展轨迹,在先行下跌的情况下急剧上涨。

  贵金属分析网站Kitco的一篇文章,解释了金价为什么会出现这种反弹。加拿大邓迪贵金属公司(DundeePreciousMetals) 2009年10月发表的一份研究报告中指出,财政和货币政策、投资需求、黄金的周期性看涨规律以及对地缘政治冲突的担忧,都是未来几年推升金价的因素。

  里卡兹认为,金价不久以后可能再次发生这样的反弹。

  里卡兹解释了金价反弹时多头的心理变化:

  当小散户都在拼命做多黄金的时候,难道大鳄们会无动于衷吗?他们当然不会,他们只不过更加谨慎罢了。等市场前景变得较为清晰之后,黄金期货市场通常会率先人气大涨,继而带动现货黄金价格走高,这时候金价就会回归牛市轨道。

  而关于金价近期的下滑,里卡兹也表达了自己的看法:

  如果你考虑到道琼斯指数在过去三周一直在上下波动就可以发现,黄金近期的下跌可能不会持续太久,因为市场总是需要避风港的。

  而金价的另一个支撑是,实物金需求正在飙升。数据显示,市场对实物黄金和白银的需求正在增加,Kitco也指出,白银的销售量直线上升。

  美国造币厂的数据显示,本月到目前为止,已经售出了232万个一盎司的银币,而2月份是65万枚。

  事实上,实物黄金需求飙升不足为奇。深入分析可以发现,过去10年,黄金的供需状态以及纸黄金和实物黄金之间的定价,出现了奇怪的脱钩现象。

  换句话说,近年来随着黄金变得越来越金融化,衍生品市场(黄金ETF等)成为主导黄金定价的主要因素,这加剧了市场了压力。而随着市场出现罕见波动,加上疫情冲击金融市场,实物黄金如今可谓扬眉吐气,重回巅峰。

  实物黄金的价格与纸黄金价格脱钩的结果是什么?其中一个最重要的后果是,导致实物黄金买家纷纷进行套利交易。在美国,那些对黄金ETF没有信心的投资者,往往更愿意持有实物黄金。

  数据显示,实物金银的溢价水平正在飙升。截至目前,黄金的溢价约为6%,白银的溢价约为86%,均远高于今年初的平均水平。Alt-Market负责人布兰登·史密斯(Brandon Smith)对此表示:

  “随着对疫情将导致印钞厂关闭的担忧加剧,2020年可能会有更多人偏向于进行贵金属实物交割。如果真是这样,那么实物金银价格可能进一步飙升,这将传导到现货金银的价格之中。

(文章来源:金十数据)

(责任编辑:DF407)

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